港股這次回升，有中環猛人認為走勢有點出奇，在十月後本地市面雖然混亂，但大市應跌不跌，似乎有力量在維穩，令到看淡的投資者出乎意料。到了年底，中美傳出達成協議，港股就反覆向上，到了上個星期，恒生指數突破了兩萬九千點。
內地科網股成火車頭
大銀行家說，這輪港股上升，主要是內地股造好，部分入市資金也屬於北水。去年第四季，內地龍頭科技企業阿里巴巴返回香港作第二掛牌。阿里巴巴在內地業務廣泛，不少內地投資者有興趣購買，從前公司在美國掛牌，不是人人有條件可以入市，回歸香港令公司多了一批擁躉，反映了本地作為中企融資中心的功能。
阿里巴巴回歸成功，帶動了中資科技股熱潮。市場追捧被稱為ATM的三隻龍頭大股，依他們英文排名是阿里、騰訊和美團。在此之前，以同股不同權來港掛牌的小米一度破底，令認購者十分沮喪，在這輪升市小米開始回勇，整個科技板塊成為帶動反彈的火車頭，這正解釋了為何香港社運未已，股市卻已顯著反彈。
社會動盪難感受機遇
與港股相比，美股在過去兩年升勢完勝香港，主因在於幾隻科網股如亞馬遜、蘋果、臉書升幅凌厲，令美國杜瓊斯指數由昔日長期大落後於香港，變成在去年追過恒指。香港的傳統行業如銀行、地產，走勢更顯落後，若然不是內地科企在港借場打波，港股恐怕只會變成一潭死水。
這一輪港股彈升，市場人士有不同解讀，有人認為未來是科技世界，中美兩頭馬車在互較高下，香港會成為融資中心，這可以從不斷有公司在本地上市證明到，當然也有人擔心位高勢危。不過，大銀行家坦言，今次港股升勢和本地藍籌股關係不大，和本地實體經濟關係也不大。正因為普羅港人在動盪的社會氣氛中，未必感受得到兩大經濟體你爭我趕帶來的機遇，在中美貿易停火前敢入市者數量不多，所以指數就算上升，能夠賺錢的本地投資者又有幾人呢？
原文刊於《星島日報》 「架勢堂」 作者：齊秀峰
