中國恒大（03333）財困危機未解，有「打工皇帝」之稱的恒大副主席兼總裁夏海鈞，日前披露其在債務危機的頭數月，即去年7月至8月期間，已以大折讓分三批出售價值1.28億美元的恒大債券，套現約4.4億元，逃過違約衝擊。市場對其沽貨過後多月才披露有質疑，但有業界人士解釋，夏海鈞所持的恒大債券與公司股權無關，僅為普通債券，僅需自願披露即可。夏海鈞在恒大爆煲前夕分三批出售公司債券，至今已逾半年，其於前日才於聯交所系統披露交易信息，被市場質疑其做法有瑕玼。根據一家本地律師行對《證券及期貨條例》中權益披露規則的解讀，對於上市公司董事及最高行政人員來說，披露要求較主要股東廣泛，他們必須披露所持任何股份權益，或者他們作為董事的任何上市公司和任何關聯公司的債券的權益。同時，不設披露門檻，意味著無論多少的所有權益都必須全部披露。不過，有熟悉監管條例的市場人士指出，若上市公司董事所持的債券涉及公司股權，例如持有可換股債券，則其買賣便需要如上述所指那樣強制披露，但今次夏海鈞處理的債券應該為普通債券，故只需要自願性披露即可。同時，有會計界人士表示，若上市公司董事處理所持債券最終會牽涉到股價敏感問題，則需要向市場披露。披露的時間沒有具體規定，儘快披露即可，故可操作空間極大。若董事未按照規定及早披露，而又引起市場波動，則需要在後期解釋原因。倘無法給出合理理由，便存有違規責任。不過，該人士認為，現時的披露要求已十分嚴格，若再收緊，恐會令市場上信息太多太雜，不利於消化判斷。