他在出席參議院金融委員會聽證會表示，到目前為止，當局知道的是大宗商品價格急升，特別是能源價格，至少在短期內以通脹上升的形式傳導到美國經濟。聯儲局正密切關注形勢，並已開始進行模擬，例如關於油價持續上升可能對經濟產生的影響。
鮑威爾指，俄烏局勢並未改變聯儲局自3月會議開始加息，以限制物價上升的計劃。他指，當局繼續按照俄羅斯對烏克蘭作出軍事行動前的思路行事仍是合適，並重申在3月會議上支持加息25點子。如果通脹未有紓緩，則會準備在未來1次或幾次會議上，加息超過這個幅度。
另外，美國克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特表示，俄烏局勢緊張未能改變聯儲局開始加息的必要性，利率自上調25點子開始，然後在未來幾個月進一步加息，預計年底前通脹將降至3.5%至4%。她又指，如果通脹在幾次加息並開始縮表後，至今年中仍未有如預期般回落，則反映有必要以更強勁、更快的步伐撤回寬鬆政策。
根據鮑威爾提供的粗略經驗法則，油價自去年12月底的每桶約75美元，急升至周四的約110美元，如果升勢持續，或會令整體通脹率增加近0.9個百分點，並拖累經濟增長減少近0.5個百分點。
