坐擁市值逾4000億元上市公司股份的騰訊（700），向最大筆投資下手，最新公布將分派實物美團（3690）予股東，當作中期股息，每10股騰訊可得1股美團，明年初之前買入騰訊的投資者仍有資格「攞獎」。不過收取股票作股息存在三大風險，以今年分派京東（9618）為例，回報隨時要打85折，甚至有機會「蝕息又蝕價」。
騰訊宣布「10送1」美團股票，以騰訊周三（16日）收市價294.4元及美團收市價162.3元計，每手100股騰訊，相當於獲派價值1623元的美團股票，回報率達5.51厘。股民最達可於明年1月4日買入騰訊後，獲得分派資格，並在明年3月24日取得美團股票。
不過，從宣布日期直至實際有美團股票落袋，中間隔逾4個月的真空期，最終回報仍要視乎屆時股價表現，隨時與現時理論價值有天涯之別，當中需留意三大風險。
一：美團遇沽壓 回報勢打折扣
參考去年騰訊宣布分派京東（9618）為例，當時騰訊在12月23日公布分派，今年1月20日開市前除淨，並在3月25日向股東派發京東股票。該次是以每21股騰訊分派1股京東，不足分派的部分以現金支付，最初理論回報價值1305元。
而京東在這3個關鍵日的股價，分別是公布分派前收報279.2元、除淨日前收報281.4元、以及派發日開市價232.2元。在這幾個月的真空期間，由於市場預期騰訊股東會賣出京東，令京東一直面對沽壓。以派發日及公布日相比，一手騰訊的京東股票回報價值，已由1330元縮水至1143元，比理論少14%。即使「掹車邊」在除淨日死線前買入騰訊，與派發日相比，京東的回報亦已由1340元減至1143元，少15%。
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二：騰訊股價有波動
港股在年初已見今年高位，其後拾級而下，適逢京東的派發日在3月底，當時市場出現中概股退市危機，引發小股災。這段時間，在分派京東的3個月關鍵日中，騰訊股價分別是公布分派前收報443元、除淨日前收報455.8元、以及派發日開市報358.6元。
如股東在公布日買入騰訊，並在除淨後當日沽出，將可成功賺息又賺價。不過對於長情股東而言，收到的京東回報較理論縮水15%之餘，股價亦在期間累跌19%，可謂「蝕息蝕價」。今次派美團的計劃相若，投資者宜注意騰訊股價變動的風險。
三：碎股有價差
騰訊在派發京東及美團，皆有機會分派不足一手，即使美團是以「10送1」方式，較京東的「21送1」方式派發減少出現伶仃股份，但也需要持有100手騰訊的股東才可派呎1手美團。而騰訊亦在兩次分派中，均設有碎股對盤服務，委任了券商促成交易美團。
值得注意是，由於碎股交投量疏落，並不保證能成功對盤，同時買賣價差較闊，故最終股票回報會再打折。
