9月18日,部份時間有陽光,天氣炎熱;日間局部地區有驟雨及雷暴。上周五美股四重期結算表現偏軟,低開低走,三大指數收市顯著下跌,一個星期計算道指微升,標指及納指則微跌,兩指數已連續兩周小幅下跌。市場焦點落為本周聯儲局議息,會後聯儲局會更新經濟增長、通脹率及聯邦基金利率前景預測,為未來息口去向帶來啟示。雖然市場唔少人認為息口已接近見頂,但高息或要持續,最快可能要到明年中先有望減息。

回帶睇睇,20年初疫情全球大爆發,美國緊急QE放水近5萬億美元,以助企業低息發債渡過難關。但唔少當時低息發嘅債券,經過三年已陸續到期並步入再融資階段。美息經過多次加息後,唔少企業債務嘅息率已超過6%,個別垃圾債券再融資成本更高見10%或以上,留意高收益債券嘅違約率已由3.2%升至3.4%,預期明年第二季違約率或升至5%。

根據EPFR Global環球資金流向,截至上周三全球股市錄得253億美元資金淨流入,係18個月高位,更多資金為明年減息而投入股市。年初至今,貨幣基金及美債成為資金避難所,其中美元貨幣基金便錄得超過1萬億美元淨流入,呢1萬幾億美元資金流向,將影響環球股市之後走勢。

恒指走勢偏淡格局未變

至於內地方面,上周五公布三頭馬車數據,8月份工業增加值及零售表現勝預期,但固定資產投資數據卻持續不振,A股上周衝高回落,全周微升1點,收報3,117點,3,090點支持位不容有失,暫時A股仍偏弱,回調趨勢未變。而人民幣持續疲弱,亦影響到資金對內地股市嘅投資意欲。

返嚟港股呢邊,恒指上周仲守住18,000點大關,但多項技術指標均表現欠佳,加上成交仍然薄弱,即使周五見過千億成交額,亦只不過係富時指數進行rebalancing,實際入場買港股嘅資金少之又少。恒指走勢偏淡格局未有實質改變,夜期隨美股回落,莫過話20天線失守,10天線變得更為遙達。黑期今早跌200點,恒指又重返18,000點關口爭持。留意萬八關一旦失守,17,800點關口重要支持不容有失,否則向下尋底成必然之路。即市阻力仍是20天線約18,175點,要重拾升勢至少收市企穩,並重返10日線即18,238點水平,港股方有機會扭轉目前弱勢。

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