香港股市低迷乃人盡皆知的事實，原因眾多。本欄早前引述一資深智者分析：「香港上市公司，質素極度參差。2000多間之中，『垃圾股』充斥。一如超級市場，係呀，貨多，但大部分皆劣質貨，如何吸引消費者入內選購？尤其遇上過往慘痛經驗，是以買十隻有八隻是『爛』的，正常人反應會如何？」

港上市公司質素參差

智者講的，只是其中一個港股不振之因。但港交所（388）為自己的生存及業績，仍然積極吸引不同公司到香港上市，把關越來越鬆，導致劣質股票越來越多。在惡性循環之下，小投資者對認購新股明顯日漸失去興趣，故不時出現認購不足。拒絕認購其實是明智決定，小弟亦已沒有認購新股多年，計計數原來執返身彩！

就以去年11月至今年1月中上市的20隻新股為例，只得7隻升，有11隻跌，2隻郁都唔郁，即平均有65%機會得個桔或賠了夫人又折兵！

好嘞上周老友又來電：「碌Sir，內地隻周六福珠寶又搞來港上市，博唔博得過？」本來小弟直接反應是睬佢都傻！不過，好似冇乜禮貌。事實上，周六福在內地三四線城市早早布局，自營店及加盟店，足有超過3,000間，已經成型，唔算嘢少！

3度申內地上市失敗

好啦，咁就略作分析啦！嚴格講，全個珠寶行業皆知，周六福乃「山寨周大福」，幕後人早早看到香港老牌珠寶集團周大福、周生生及六福珠寶信譽昭著，故趁佢哋未在內地大展拳腳前，於2004年Free Ride各店形象，登記「周六福」。幕後人策略也精明，放棄一二線城市，只專攻三四線城市，因當地居民20年前對珠寶業認識極淺，加上周六福不惜工本，大灑金錢請明星做代言人，並大賣電視廣告，結果在偏遠城市，周六福反成珠寶業主流。

不過這種背景的一個珠寶集團，引起監管當局存有疑心，結果2019、2020及2022年，3度申請內地上市也失敗。如今其摩拳擦掌大肆宣揚力爭在香港上市，若成事你會認購嗎？我就當然只選擇做個觀眾啦！

資深傳媒人 曾智華

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