聯儲局官員口口聲聲說不會減息，有部分官員還說應該加息。是的，加拿大與歐洲的通脹率已經降到3%以下，減息的條件足夠，美國的通脹率依然在3%以上，減息的條件較低。除此之外，美國政府瘋狂增發國債，誰買？也應該繼續維持高息以吸引買盤。

回來看香港，如果美國在本星期減息0.25厘，香港的銀行可能不會馬上跟進。香港的股市樓市依然會受到高息的影響。當然，高息環境下，依然有逆市上升的股，筆者在之前也已經推介過，這些股至今走勢依然樂觀，千萬不要過早食胡。

整體大市從4月19日回升後，恒指在2萬點前也面對巨大的阻力，回跌至18000點前總算再度找到支持位。但是反彈力量不足夠，很經常是在一日之內先升後跌。不過，過去三個星期的調整期，又出現了新一批值得留意的焦點股，那是本地的公用股。

中電利潤有保證

本地公用股中最傳統的是中電（002），股價呈一浪比一浪高之勢，不跟隨恒指大市。中電的利潤有特區政府的保證，是投資額的8%。在高唱環保的大前提下，有機會為環保而增加投資，增加投資就是增加利潤，8%的投資利潤保證無論如何都會高於銀行的利息支出，新的投資完全不必擔心資金來源，可以做到無本生利。

港燈（2638）的情況類似，股價走勢也不受近期大市的影響，依然依照自己的方向反覆上升。港燈股價表現良好，其母公司電能（006）也得益，電能的母公司長江基建（1038）同樣得益。長江基建的特色是這隻股從上市以來，每年派發的股息有增無減，是良好的收息股。現價股息率5.6厘，不算很高息，但至少仍比銀行定期存款強。

煤氣放風要加價

另外一間公用股是中華煤氣（003），過去許多年，中華煤氣是許多人的愛股，以往此股股息率不高，但是年年派紅股，十送一紅股，只要年年把紅股賣掉，就相等於年年多了10%股息，因此也是高息股，也不知道為甚麼，數年前管理層突然決定不再發紅股，從此股價江河日下，與高位時比較，股價跌幅高達6成，過去多年通過紅股所賺到的「股息」算是一筆勾消。

幸好，股息率在股價不斷下跌後，也逐步上升，成了高息股，股價也在去年11月與大市同步見底回升，現價股息率5.92厘，高於銀行定期存款利率，近日公司對外放風說要加煤氣價，煤氣價格沒有受到特區政府的管制，隨時可以加價。

資深金融評論員 曾淵滄

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