滙豐私銀及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，港股自4月以來開展的升勢，主要由刺激流動性政策帶動，仍有待基本面推動估值重估，對港股、A股維持中性看法。她續指，本港上市企業盈利面對些少挑戰，整體估值亦反映出市場持審慎預期，以港股14%盈利增長預測計，仍較亞洲平均預期落後，維持今年恒指目標見19,000點水平。
料美國9月減息0.25厘
美息方面，她指隨著美國經濟好過市場預期，市場觀硬著陸及經濟衰退憂慮減退，按聯儲局點陣圖及經濟數據變化，滙豐私銀料聯儲局於9月減0.25厘，明年再減息3次，每次0.25厘，因此「現金不再為王（cash is no longer a king）」。她續指，美息2.75厘被聯儲局認為屬中長期的合理水平，因此即使2025年完結時，息口與合理水平或仍有距離。
避免建倉內房及醫療板塊
滙豐私銀及財富管理北亞首席投資總監何偉華認為，早前中證監擴大內地有關ETF、REITs及人民幣股票交易櫃台進一步納入港股通，有關激活股市流動性的措施的確為港股注入強心針，不過目前內房庫存消化仍需要時間，相信市場仍持觀望態度。他建議港股投資者應避免建倉內房及醫療板塊，主要由於港股醫療企業的盈利較歐美波動。另一方面，隨著港府撤辣後，本港發展商推盤及銷售表現不俗，有助發展商的現金流及資產負債表，對本港地產股看法相對正面，同時看好內地高端製造業。
料美股AI版塊升勢持續
美股方面，范卓雲指，科技股帶領美股創新高，特別是來自人工智能（AI）的強勁增長。她指以現時的利率水平，美股盈利增長仍然穩健，加上經濟周期好轉；過往表現亦反映，當通脹重返3至3.5%的溫和區間時，美股能展現最好表現，因此滙豐私銀預料美股AI版塊升勢持續。她同時指出「美股七雄」佔標普500成份股的三分一市值，但盈利貢獻只有約19%，兩者存有差距，因此亦薦買美股金融、消費、工業、醫療版塊。
yen年底上試152算
圓匯方面，由於日本已擺脫近20年來的通縮，該行料日本央行會於第三季加息，但加息步伐保持審慎緩慢，日圓年底可上望1美元兌152日圓。她又指，有機構投資者對「三中全會」的刺激力度期望並非太高，加上臨近美國大選，關稅風險令不確定性上升，相信人民幣下半年會持續波動，料人民幣或跌至1美元兌7.3人民幣水平。
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