長江基建申請英國倫交所第二上市 料下周一獲准交易

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長江基建（1038）晚上發公告表示，已向英國金融市場行為監管局申請，批准其集團全部已發行股本於金融市場行為監管局正式上市名單內的權益股份（國際商業公司第二上市）類別上市，並已向英國申請批准股份在倫敦證券交易所上市證券主板市場進行買賣，獲准上市時已發行股份數目為25.19億股。

長建預期將於下周一（8月19日）英國時間上午8時獲准上市，在倫敦證券交易所以股份代碼「CKI」進行買賣。長建認為，除於香港聯交所上市外，在倫敦上市可讓其身處不同地域的股東受惠，同時有助提升集團形象，並提供更廣闊的市場進行股份交易。

就地域分佈而言，英國為長建最大市場，於2023年、2022年及2021年分別佔其股東應佔溢利的35.7%、35.2%（或未計本集團於2022年出售Northumbrian Water Group Limited部分權益錄得之一次性收益，為 31.3%）及29.1%（未計不作分配項目）。

長建是長和系基建板塊，業務遍布英國、歐洲、加拿大、澳洲、新西蘭及中港地區。

長建主席李澤鉅多次指，長建是一家環球基建集團，國際業務乃其本業，但稱感情上香港是「Home Town」，若有項目能提供合理回報，一定會在香港投資。

長建英國資產包括UK Power Networks，由3個地區電網組成，電網總長度約19萬公里，配電服務範圍覆蓋倫敦、英國東南部及東部，有關網絡的服務範圍達3萬平方公里，客戶數目約為840萬。

長建英國資產包括Northumbrian Water。

長建英國資產包括Northern Gas Networks，擁有全英國8個配氣網之一，覆蓋多達670萬人口的區域。

長建英國資產包括配氣商Wales & West Gas Networks，其網絡包括長3.5萬公里的輸氣管道，覆蓋威爾斯及英格蘭西南部，服務範圍覆蓋英國6分1的面積，為約260萬名客戶提供服務。

長建英國資產包括Seabank Power，現時擁有兩台合共1,151兆瓦聯合循環燃氣發電機組。

更改股份登記總處及股東名冊總冊存置地點

長建同時公布，自8月14日起，集團股份登記總處已更改為Computershare Investor Services (Bermuda) Limited，地址為 5 Reid Street, PO Box HM 1475, Hamilton HM FX, Bermuda；以及股東名冊總冊存置地點已更改為Clarendon House, Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda。

而位於香港皇后大道東183號合和中心17樓1712至1716室的香港中央證券登記有限公司，則繼續作為長建的香港股份登記分處。

為未來融資及收購添優勢

長建上月已表示考慮在不進行任何集資下，將股份在海外證券交易所進行第二及額外上市，發言人更表明，這些方案與資金流動無關；有指，第二上市將為長建未來融資及收購添優勢，並以吸納國際投資者龐大資本為目標。

據悉，長建大部分資產位於英國和其他亞洲以外的市場，若在英國第二上市，可順理成章與英國或歐洲的同業，在同一市場掛牌買賣，將有多個好處，包括可增加長建的國際知名度及強化長建國際基建投資者地位，對未來若要籌集資金或安排借貸會有更好條件，而且進行收購時亦更添優勢；同時可望獲取來自國際投資者龐大的資本，例如英國退休基金，從而長遠增加股份流通性。

對投資者而言，長建赴英上市的話，股東可受惠於股份買賣交易時間延長；而且散戶有機會透過當地證券交易所，投資於長建的國際性基建投資組合，當中涉及多間英國知名公用事業公司。在估值上，可促進金融機構對長建的研究，包括來自現有銀行的駐英分析師，以及新增其他熟悉基建領域的英國證劵公司。

長建現時有逾90%溢利貢獻來自亞洲以外業務，而英國業務佔去年溢利貢獻約50%；長建員工人數亦超過90%於亞洲以外地方工作。有行內人士認為，長江基建是香港人「湊大」的公司，「有今日的世界地位，可謂香港人的光榮」。

事實上，歐洲市場對公用事業的估值較香港略高，以長建英國電網公司UK Power Networks的同業「英國國家電網公司」比較，其市盈率逾17倍，而目前長建市盈率約14.5倍。

光大證券國際證券策略師伍禮賢早前向本報回應消息時表示，海外第二上市對長建屬好消息，因其業務在英國佔比較重，選擇當地上市仍屬合理舉動。他指出，長建股份本身吸引，即使近年在疫情下仍維持上市以來派息增長，故每逢股價回落至6厘股息率的水平便有支撐，相信往後繼續平穩向上。

資深獨立股評人熊麗萍則認為，長建目前股息率5.5厘回報尚可，但估值不算便宜，加上日後在英國第二上市，有可能反映資產地域更傾向歐洲地區，仍有不確定因素，相信股價未必很受惠。