特朗普民調勝率增恐大幅上調關稅 4類股首當其衝

美國總統大選將於今年11月5日（周二）舉行，根據近期民調顯示，共和黨總統候選人特朗普當選機會率上升，同時令其上台後對多數進口產品徵收高達10至20%的關稅可能性增加。據晨星引述巴克萊分析師指出，新關稅可能對美股標普500指數產生重大影響，其中非必需性消費品、工業、科技和醫療保健等板塊將首當其衝。

標普500成份股盈利或跌3.2%

巴克萊團隊方面，估計特朗普上任後若對所有進口產品徵收10%關稅、並對中國進口貨徵收高達60%稅率，標普500指數成份股2025年每股盈利可能因此降低3.2%；若貿易夥伴國以報復性關稅還擊，每股盈利可能再會降1.5%。

巴克萊分析師Venu Krishna表示，雖然提議的新關稅落實後，可能只會對企業盈利產生適度影響，但由成本通脹衍生的次級效應將對企業盈利構成影響，並造成進一步傷害。他又補充，非必需性消費品、工業、科技和醫療保健類股風險似乎最大，因為對全球供應鏈倚賴最大。

Arbroath Group創始人兼執行合夥人Christopher Smart則表示，未有看到市場因預期特朗普獲勝而出現更大波動的原因之一，可能是投資者沒有認真對待其提倡的關稅威脅。不過，近期10年期國債收益率溫和上漲及美元上漲的情況下，可能會打擊美國勞動力市場，以及預示市場將出現更大波動。

另一方面，市場更將共和黨「橫掃」（即特朗普當選總統且共和黨拿下兩院）的可能性從月初的20%大幅升至33%。根據美銀統計顯示，2016年共和黨橫掃大選時對股票、石油及美元來說是好事，但對債券、黃金來說卻很糟糕。過去一周市場亦顯示，美國銀行股、小盤股和美元已經搶先跑出，而黃金和石油則出現了分化。