踏入新一年，臨近春節銀根緊張之際，人行便出招撐經濟。中國人民銀行昨日宣布，於下周一（6日）起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，亦是一年來第四次全面降準，料釋放逾8000億元人民幣（下同）長期資金。分析預期，降準有助穩經濟，加強市場信心，對A股2020年首日表現有利，但對港股未必有太強刺激作用。 人行表示，本次降準增加了金融機構的資金來源，亦降低銀行資金成本每年約150億元，透過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業的融資成本。亦與春節前的現金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。 人行稱，降準範圍不包括財務公司、金融租賃公司及汽車金融公司；是次降準為全面降準，體現了逆周期調節，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。分析指出，是次人行降準，有三個效果，首先在春節前「錢緊」期，釋放長期資金；其次可降低社會融資成本；而最重要之目的，將有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。 國務院總理李克強於上周表示，將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施，降低實際利率及綜合融資成本，推動小微企業融資難、融資貴問題明顯緩解。由於李克強曾於9月發表類似言論，隨後人行宣布降準，因此市場預計本次言論屬降準信號；亦普遍認為，臨近農曆新年，再加地方專項債或會集中發行，市場資金需求量大，人行在農曆新年前降準，有助緩解壓力，亦可穩定經濟增長。 中原證券認為，人行降準力度反映政府普惠式金融的決心，0.5個百分點應不僅是季節性調整對沖跨年這一原因，更多是考慮實體經濟融資需求，且從宏觀經濟下行角度，採取逆周期調節。 市場普遍預計2020年人行將會降準2至3次，亦有分析人士指，未來人行有可能仍會採用中期借貸便利（MLF）超額敍作與降準交替使用的方式，補充中長期流動性。 帝峯證券及資產管理有限公司行政總裁郭思治稱，人行降準一定程度上對股市有刺激，但在降準前港股已有升勢，證明投資者或多或少已經有心理準備會降準，故消息落實未必會對大市造成太過強烈的刺激。 國內外經濟形勢多變，人行貨幣政策委員會日前召開2019年第四季度例會，強調創新和完善宏觀調控，穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，強調不搞「大水漫灌」，並要保持物價水平總體穩定。 會議表示，要保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配；深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，優化融資結構和信貸結構，加大對推動高質量發展的支持力度，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。 同時，亦要疏通貨幣政策傳導，降低社會融資成本，用市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度。進一步擴大金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力，提高參與國際金融治理能力。 會議強調，須健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制，確保經濟運行在合理區間。