隨著歐美主要央行貨幣政策轉向，日圓今年以來顯著走軟。受俄烏衝突影響，國際大宗商品價格持續上升，進一步放大了日圓貶值對日本經濟的影響。
日圓大幅貶值令日本經常項目收支持續惡化。日本財務省數據顯示，受進口商品價格不斷攀升等因素影響，日本經常項目順差自去年8月起持續減少，去年12月轉為逆差。今年1月逆差額擴大至1.1887萬億日圓。
日本經濟新聞社估算，今年日本經常項目或出現42年來首次逆差，並預計，如果日圓持續走軟、原油價格升至每桶130美元，2022財年日本經常項目逆差將達16萬億日圓。
日圓大幅貶值放大了國際大宗商品價格暴漲對日本經濟的影響。日本央行於本月12日公布的數據顯示，由於進口商品價格持續飆升，日本企業物價連續13個月同比上升，3月企業物價指數同比上升9.5%至112.0。
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日本國內之前長期面臨通縮壓力，新冠疫情加劇內需不振，日本企業普遍對提價持謹慎態度，很多企業尚未將原材料價格上升全部轉嫁給消費者，經營面臨巨大壓力。儘管如此，日本消費者也不得不承受越來越大的加價壓力。與石油、糧食等相關的商品價格升幅尤其顯著。
專家認為，在美聯儲堅持緊縮態度、國際大宗商品價格持續高企的情況下，日圓對美元匯率未來仍將繼續走軟，今年年底、明年年初甚至可能跌至140至150日圓兌換1美元。
日本經濟新聞社針對世界主要貨幣編制的「日經貨幣指數」顯示，今年一季度日圓匯率以5.7%的跌幅排名第二，僅次於俄羅斯盧布。3月日圓對美元匯率跌幅達6.9%。
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