野村控股表示，中國各地爆發新冠疫情，以及各城市長時間封控抗疫，導致政府預算缺口不斷擴大，新收入資金可能都將用於填補虧空，而難以用於進行新的刺激。

野村經濟學家在報告中寫道，儘管經濟減速情況惡化且信貸需求減弱，但中國不大可能大幅擴大已有支出計畫。這是因為中國政府現在面臨著約6萬億元人民幣「巨大」資金缺口，如果想要落實「已經相當積極」的財政政策，就必須加以填補。中國政府財政狀況在4月份惡化，其間為落實新冠疫情動態清零政策財政支出上升，而政府向納稅人退稅來幫助企業應對疫情衝擊影響，又導致收入大降。已經有人呼籲加大刺激力度，例如發行更多國債。

野村指出，中國在3月初公布年度預算時，大大高估了財政收入和土地出讓收入。疫情頻發也推高了預算。