中國一季度GDP增長4.5%超預期，瑞銀上調2023年GDP預測至5.7%，並下調全年CPI預測从此前的2.5%至2%，預計社會銷售品零售、出口、房地產銷售和投資在4月和二季度均可能按年大幅增長。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示，預計政府可能將強調加大對勞動力市場支持的必要性，不過不太可能出台大規模消費刺激政策。預計全年實際居民消費將增長8%以上，名義增速達10%至11%。

房地產方面，汪濤預計銷售和新開工將持續修復，但增長動能或將有所放緩。隨著房地產市場企穩、房價逐漸回升，房租也可能有所上漲。

汪濤指，一季度CPI按年僅增1.3%遠低於預期，與經濟重啟相關的服務業價格漲幅大幅低於此前預期，可能是由於供給側並未出現擾動，且勞動力市場仍較為疲軟。考慮到一季度CPI疲弱，下調2023年CPI預測至2%。

朝前看，瑞銀仍預計消費活動價格將進一步上升，包括餐飲、外出、旅行、娛樂和居民服務等。鑒於收入反彈和消費者信心逐步修復，以及豬肉價格可能將在年中見底修復，下半年CPI平均按年增速可能會逐步回升至2.5%以上。