10月27日,部份時間有陽光,日間乾燥。Google跟Meta公布業績後被拋售,隔晚美股早段低開後曾見反彈,但至中段沽壓再現,收市三大指數續跌,道指跌251點,標指跌49點,納指再跌225點。由於債息高企,令偏高嘅美股受壓,即使美企業績交到功課,但未來增長做唔到好勁嘅數字,市場喺畏高情況下,美股無奈都要回。

過去半年,市場炒AI概念炒到過晒籠,自然到第三季業績就會將焦點放喺相關股份呢部份嘅業務增長上,以Google為例,其雲業務增長只有22%不及預期,股價回吐逾一成,但微軟嘅雲業務只係增長29%,唔見得特別出色,但因為業績公布前已從高位回落,所以反而公布業績後有得升。呢兩隻重磅股嘅例子,說明咗美股要回調,完全係估值過高問題,待回調去返一啲合理水平,美股自然會有買盤出嚟。

其實喺八成已公布Q3業績嘅美企之中,超過八成企業都交出一份優於預期嘅成績表,美國經濟表現其實唔差,Q3經濟甚至可以話係強勁,喺暑假效應下,美國人喺Q3再度大量消費,GDP又推返上去4.9%,淡友就係利用呢啲數字,炒高美債息同質低股市。不過10年債息衝上接近5%後,隔晚已回落至4.83%。

環球製造業正步入復甦週期,美國耐用品訂單經過兩個月下跌後,最新錄得4.7%增幅,遠勝預期1.7%。其中運輸設備訂單增幅最大達12.7%,製造業復甦可望帶領明年美國經濟有輕微增長。至於復甦能否加速,要睇明年幾時開始減息,以及減息幅度速度。目前息口見頂機會甚大,市場預期最快明年6月開始減息,若然主要是CPI數字較預期為低,有望提早減息。

雖然美國第三季經濟表現強勁,10年期債息不升跌,只係市場焦點轉向季度企業業績,以未來增長預期未必太高作為美股回調借口。雖然美股三大指數續回,但中概股靠穩,反映中概股嘅金龍中國指數升0.46%,港股ADR升逾百點,夜期亦升近百點。恒指今日若高開,料再挑戰噚日17,200阻力,成功企穩再向上推進,不過10日及20日線,預期短線17,400-17,500為較大阻力,繼續成為反彈最大阻力。留意下周一期指結算,呢兩日轉倉高峰期,指數推高轉倉,反而不利下月反彈,留意結算後,好淡雙方會否再於17,000-17,500角力,未能修復任何一條平均線,港股11月再做低位機會仍在。

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