恒指熊市陰乾跌現根本性問題林一鳴：任何股市都比港股好

港股近期頹勢未改，市值更被獲外資青睞的印度股市步步逼近。多年來看淡港股的資深投資者林一鳴，一直寄予散戶「珍惜生命，遠離港股」，他在接受本網訪問時直言，今次的熊市有別從前，是出現了根本性的問題，並稱「任何股市都比港股好」。

恒指年初至今累跌約17%，很大機會延續熊市。林一鳴表示，現時港股是屬於「慢熊」，型態是「一浪低於一浪」，是次跌浪與以往由危機造成的熊市，例如金融風暴、雷曼爆煲等，有很大分別，要翻生難度很高。

料熊市維持長時間

他解釋，以往市場出現恐慌性拋售的急跌，下跌時成交量會急升，所以熊市最多持續一、兩年便完結。惟今次的熊市是因為「出現根本性的問題」，而不是單一突發事件，香港的國際城市地位日漸遜色，外資沽貨走人後也未必回來。他預計，這一浪熊市的持續時間會較長、出現成交持續萎縮的「陰乾跌」。

菲律賓在六七十年代的經濟發展，屬於全亞洲最領先地位，更是昔日風光的亞洲金融中心。林一鳴指，本港現時經濟仍未有明顯的復甦，加上外資離場，除非香港有能力重新鞏固金融中心的角色定位、投資者會繼續通過香港將錢帶入中國市場，否則對港股也是無限期看淡。

事實上，港股已連挫三年，回報亦屬全球股市的下游之列，2021年更於全球主要股市包尾。根據彭博數據，在印度上市的證券市值，自2020年3月疫情爆發的低位增長兩倍，截至12月5日更首次超逾4萬億美元，跟港股的4.7萬億美元市值愈追億近。

在全球增長放緩的大環境下，印度經濟發展脫穎而出，第三季GDP按年增長7.6%，為增長最強的主要經濟體，而印度一直向外標榜自己是「替代中國市場的投資目標」，至今已吸引海外基金向印度股票注入150億美元。

林一鳴稱，縱觀台股、日股等市場，「任何股市都比港股好」。對於近期的投資策略，他表示，自己有一半的倉位都放於債券及定存，利息高且風險可控，而部份美股亦已率先「食糊」。