1月25日，早上寒冷，大致多雲及乾燥，下午短暫時間有陽光。美國隔晚科技股持續有資金追捧，但美國數據表現理想，市場對聯儲局最快3月減息預期持續降溫，不過市場已接受並消化此消息，美股高位整固，三大指數個別發展。道指一度升150點，其後倒跌，最終跌99點，報收37806。標指則再破頂並創收市新高4868，升3點；納指升55點，報收15481。至於反映中概股嘅金龍指數則升1.88%，夜期跟ADR重上16000水平，預期今早港股高開。

留意美科技巨頭業績

美國1月綜合採購經理指數（PMI）由前一個月的50.9急升至52.3，高於預期，且為7個月最高，期內製造業PMI由47.9升至50.3，重上50的盛衰分界線，服務業擴張速度快過原先估計。數據公布後，美國10年債息上升至4.191厘，不過美匯指數最多回落0.82%見102.77，目前已重返103水平。

美股科技股做好，影視串流龍頭Netflix上季訂戶數目增長為2020年首季以來最勁，刺激股價急升逾一成。電商平台eBay計劃縮減人手，股價一度揚升3.6%，但收市升幅則收窄只有0.5%。微軟創新高，最多攀高1.7%，市值達3萬億美元，收市仍升0.9%。Nvidia亦創新高，升2.5%，AMD被券商推介為AI股首選，股價升5.9%。美股業績期持續，即管睇睇嚟緊公布業績嘅科技巨頭，能否交出理想業績，令美股持續企於高位。

恒指需企穩20日線才有動力

至於中港股市，目前完全由消息主導，噚日內地午後宣布降準，港股向上突破升545點，收報15899，成交額1288億元，尚算配合升勢，不過沽空比率仍達21%，全日沽空金額270億元，似乎空軍未有投降，未知會否再挾令空軍冚倉而再出現一波急升。

人行昨下調存款準備金率0.5個百分點，為2021年7月以來最大降幅，超乎市場預期。人行行長潘功勝在記者會上所提到，中美貨幣政策周期差距趨於收斂，有利於增強中國貨幣政策操作自主性，拓寬貨幣政策空間。呢番說話反映當聯儲局開始減息，將會減低中國寬鬆貨幣嘅掣肘，有利於人行擴大貨幣政策嘅操作空間，屆時人行或會直接減息來降低實質利率，有助樓市復甦，及利好股市。

港股再升先要成功企穩20日線水平，至少企於日線保力加通道中軸上方，先有動力繼續向上。目前恒指於14700水平形成雙底回升形態，雖然由低位反彈至16000水平，已反彈逾千點，但只要成交能保持日均1,200億以上，則繼續有資金流入，但成交再度重返之前嘅700至800億元，咁後市就好難再向上突破。

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