繼昨日掛牌的荃信生物（2509）首日曾升四成後，今日掛牌的內地鉀肥公司米高集團（9879）亦曾升逾一成，令人憧憬新股市場是否有望復甦？不過，有分析指，目前市況不濟，國際配售及公開發售「大飛」都較以往少，而客觀上回撥比例減低有助股價穩定，認為最近新股市場「炒味濃」，並未真正好轉。
米高集團以4.08元定價，為招股價3.3至4.3元的中間以上範圍定價，集資淨額8.6億元，一手中籤率30%，抽6手可穩獲一手。該股於香港發售部份超額認購8.8倍，國際發售部份則超額認購0.3倍。
荃信生物回撥由五成減至17.8%
值得留意的是，近月新股的散戶與專業投資者認購熱度懸殊。以昨日掛牌的荃信生物（2509）為例，公開發售超購162倍，理應股份佔比要增至50%，但國際配售則未足額認購，導致回撥後公開發售比例由原先可達五成，大減至17.8%。
該股公開發售一手中籤率最終僅5%，要認購100手才能穩中1手。該股昨日首掛亦延續暗盤升勢，最多升42%，但其後升幅收窄，終以全日低位收報24.5元，升23.7%，一手帳面賺940元。荃信生物今早則捱沽，曾跌逾一成至22元，暫報22.75元，續跌逾7%；但以招股價19.8元計，仍累升近15%。
同時，翻查近月上市新股均出現類似情況，而且股價首日均錄可觀升幅，吸引投資者追入。最近6隻掛牌的新股均屬小型規模，集資額介乎1.3億至5.6億元，其中3隻國際配售認購不足額，即使足額超購倍數亦少於1倍；相反該6隻新股公開發售均獲足額認購，超購倍數介乎約1至162倍。按上市指引，若新股配售未獲足額認購，公開發售回撥比例降至最多20%，須以下限定價。
配售不足反映專業投資者不看好
信誠證券聯席董事張智威表示，該回撥指引旨在保障散戶，因為配售不足額，反映專業投資者都不看好，如果再將公開發售的股份佔比提升至50%，可供分派公開發售股數大增，散戶或會大失預算，甚至鬥快沽貨，繼而影響該新股首掛表現，「到時可能係大跌」。
有會計師表示，現時歐美資金較為卻步，投資者未必明白中國及香港股票情況，故國際配售難足額；香港散戶則「餓了好耐」，加上公開發售佔比較細，形成超購嚴重假象。
被問及回撥予散戶比例會否太低，他指出，原本新股認購便分開公開發售及國際配售部分，而按照回撥機制進行，已是滿足兩邊情況。他補充，分配發售股份需要高深技巧，有時「配晒畀散戶，佢地就會即走」；另國際配售認購不足有機會是部分機構投資者在路演「口頭表示認購，其後反口」。
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