美國上月非農數據遠超市場預期，提前減息預期再度落空，加上滬深股市偏軟，拖累港股端午假期後最多大跌372點，一度失守萬八大關，創逾一個月新低。惟午後A股回暖，並在美團（3690）獨撐大市之下，恒指隨之跌幅收窄，全日收報18176點，跌190點。國指收報6452點，跌58點；科指收報3755點，跌17點。大市成交增至1398億元。

恒指換馬生效，指數相關股個別發展，藍籌新貴比亞迪電子（285）跌0.6%，收報34.75元；國指新貴紫金礦業（2899）挫4.9%，收報16.64元。而遭剔除出恒指的碧桂園服務（6098）跌1.1%，收報5.52元；被剔出國指的信義光能（968）跌2.7%，收報4.31元。

美團升逾4% 貢獻恒指45點

科網股多股下行，惟跌幅隨大市收窄，百度（9888）下降2%，收報92.75元；嗶哩嗶哩（9626）挫2%，收報111.3元；阿里巴巴（9988）下滑0.8%，收報76.45元；騰訊（700）跌0.3%，收報373.8元。至於美團（3690）績後獲中金、招銀國際等大行唱好，端午節假期全國日均生活服務線上消費規模按年大增69%，刺激股價逆市走高4.4%，收報115.3元，在三大指數均是表現最好，一股貢獻恒指約45點。

金股下滑 招金瀉一成

減息預期降溫下，金價一度下挫3%穿2300美元關，黃金股普跌，招金(1818)瀉10.3%，收報元；山東黃金(1787)下降8.7%，收報16.22元；中國黃金(2099)向下6.1%，收報50.4元；中國白銀（815）大跌9%，收報0.305元。

同樣對息口敏感的本地地產及收租股沽壓亦大，恒隆地產（101）大跌7.8%，收報6.85元；k九倉置業（1997）跌4.5%，收報21.1元；領展（823）被中金下調目標價至40元，該股挫4.4%，收報32.4元；恒地（012）下滑3.3%，收報22元；新地（016）跌1.2%，收報72.75元。

紅海局勢或緩和 東方海外急跌9%

聯合國安理會通過以巴停火協議，以巴局勢有望緩和，反映內地歐洲貨運航線服務情况的內地集運指數（歐線）主力合約，日內曾跌逾9%，海運股集體下挫，東方海外（316）急跌9.4%，收報125.5元，是表現最差藍籌股；中遠海控（1919）挫12.9%，收報13.1元；中遠海能（1138）瀉12.8%，收報10.22元；太平洋航運(2343)跌2.6%，收報2.62元。

市場對於蘋果AI戰略感到失望，蘋果隔晚挫近2%，港股蘋果概念股亦承壓，舜宇光學科技(2382)下降2.3%，收報46.45元；丘鈦科技(1478)下滑2.2%，收報3.52元；高偉電子(1415)跌1.7%，收報20.3元；比亞迪電子（285）跌0.6%，報34.75元。不過瑞聲科技（2018）反而落鑊，大升6.9%，收報28.75元。

聶Sir：恒指正造調整區間

博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦表示，減息預期降溫，拖累了整個港股氣氛，惟恒指在重要支持位萬八關附近有資金追入，以及重磅股美團造好，因此恒指復市後，萬八關失而復得。他續指，港股今輪自4月中以來的升浪缺乏調整區間，料恒指短期內需要升穿18300點，才能擺脫現時捱沽的格局，若恒指跌穿萬八關，或要至17500點才有支持。

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1210：恒指今早開市跌203點後，持續弱勢，最多曾跌372點，低見17994點，失守萬八點大關，截至中午報18059點，跌309點或1.67%；科指則跌46點或1.24%，報3725點。

重磅藍籌股中，建行（939）、友邦（1299）及港交所（388）跌幅均介乎2.4%至2.8%，為半日拖累大市主力之一；相反，美團（3690）及比亞迪（1211）支撐大市，分別逆市升1.63%及1.6%，為表現較好藍籌股。

集運指數急跌 航運股重災

單計藍籌變幅，東方海外（316）半日急跌9.8%，為半日表現最差股份，中國宏橋（1378）及華潤啤酒（291）亦分別跌7.1%及5.8%。

消息面上，集運指數（歐線）主力合約日內一度跌超9%；遠月EC2410、2412、2502、2504合約跌停。國投安信期貨指出，聯合國安理會表決通過美國提交一份加沙地帶相關決議，呼籲哈馬斯和以色列接受停火協議，或對遠月合約形成較大壓力。除了東方海外，中遠海控（1919）半日亦急挫近13%，中遠海能（1138）亦跌近11%。

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市場觀望美國聯儲局本周議息結果，美股三大指數靠穩，道指周一收市升69點或0.18%，收報38868點；標指升13點或0.26%，收報5360點；納指則升59點或0.35%，收報17192點。焦點股英偉達（NVDA）拆股後股價向上，收升0.36%至121.79美元；蘋果（AAPL）宣佈推出Apple Intelligence後，股價不升反跌，收報193.12美元，跌約1.9%。

舜宇5月手機鏡頭出貨升一成

港股方面，恒指今早開市跌203點，報18163點。有分析指出，本周恒指仍將繼續回調，加上投資者擔憂市場出現集資潮，或回落至17500點水平，上方短期仍受制於18800點。科網股普遍向下，阿里巴巴（9988）跌0.65%；騰訊（700）跌2%；美團（3690）跌2.2%；京東（9618）跌0.35%；小米（1810）亦跌2.5%。

個別股份中，新秀麗（1910）擬斥最多15.6億元回購股份，股價開市升2.88%，報25元。

此外，舜宇光學（2382）公佈5月手機鏡頭出貨量約1.04億件，環比增加1.8%，同比增長9.6%；車載鏡頭出貨量833.9萬件，環比減少7%，同比增加9.9%；手機攝像模組出貨量4549萬件，環比減少0.4%，同比減少6.9%；股價今早跌1.58%。

美減息預期降溫 憂中資集資潮

椽盛資本投資總監曾永堅表示，恒指近期仍是反覆回落，內房支持措施帶來的正面影響或已褪去，加上美國經濟數據未達到減息條件，令市場對9月減息預期降溫，對港股不利，本周或回落至17500點的技術支持位。

曾永堅續說，目前相繼有不少內資科網和資源股進行集資活動，令市場擔心集資潮陸續有來，而外圍科網股業績未能帶動港股科技股板塊投資氣氛，恒指短期仍受制於20天線，即18800點水平。

第一上海首席策略師葉尚志亦表示，市場觀望聯儲局減息時間，本周恒指繼續調整格局，料恒指在17600點至18800點區間上落。他又指，上月港股平均成交額約1,400億元，若資金成交可回到該水平，相信港股吸納資金的動力可更高，或可回衝兩萬關。

周二恒指將換馬，恒指成分股加入比亞迪電子（285），剔除碧桂園服務（6098）；國指加入紫金礦業（2899），剔除信義光能（968）。曾永堅提到，恒指換馬對於成交有一定正面影響，但近期港股資金流入趨於保守，市場憂心陸續有大型股份進行集資活動，尤其影響長線資金進一步吸納港股的意欲。

展望本周，市場關注聯儲局及日本央行公布議息結果。另外，美國5月居民消費物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）和首次申領失業救濟金人數，以及中國5月CPI等重磅數據亦將出爐。

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