中國10年期國債息率昨早創新低後,人民銀行突然宣布,在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上,將於近期向部分公開市場業務一級交易商借入國債。內地官媒人民網引述專家估計,人行借入國債後,可在二級市場上賣出國債,相當於增加國債供給,從而壓低國債市場價格,推升國債息。

人行發聲後,10年期國債息應聲由谷底反彈近7個基點,收報2.253%;國債期貨價格亦全線下挫,10年期國債直線下挫,創下逾兩個月以來最大單日跌幅。

風險提示效果更強

市場預期,人行最快本周就會在公開市場開展國債賣出操作。人民網引述東方金誠首席宏觀分析師王青則預計,人行或主要是借入10年期及以上期限的中長期國債,至於借入規模、是否或何時出售,相信將由人行根據債市形勢而定。王青表示,就引導市場預期,避免中長期公債殖利率較大幅度偏離相應政策利率中樞而言,會比先前的風險提示效果更強。

有利穩定長債利率

中信證券首席經濟學家明明亦表示,此舉意味人行近期或會在公開市場進行國債賣出操作,賣出國債有利於穩定長債利率,防範利率風險。華僑銀行駐新加坡策略師Frances Cheung則指出,除了是為出售債券做準備,另一種可能性為人行在借入國債時注入流動性。

事實上,近月內地投資者擴大債券投資,有分析指或與內地市場優質資產較少,以及對經濟的悲觀情緒等有關,令國債市「瘋牛」。人行則曾多番發聲明表示中長期國債收益率偏低風險,5月底更警告必要時或賣出國債;人行行長潘功勝上月亦稱,正研究推動落實在公開市場操作中逐步增加國債買賣。