香港經濟第二季繼續錄得溫和增長，惟本地消費疲弱、内地宏觀經濟新舊動能轉換加速、地緣政治局勢緊張、利率前景不明朗等，帶來經濟上種種不確定性，不少企業今年都在比較困難的環境下經營。縱然如此，有部份企業仍然交出不俗的成績表，例如上星期公佈中期業績的粤海投資(0270)，期内集團綜合收入為122.91億港元，按年上升8.1%，中期股息每股港幣23.97仙，比起上年同期派18.71港仙，同比增長28.1%。同時，派息比率維持在65%。反映集團對未來業績的穩定性和持續增長有信心。

水資源業務及發電業務維持穩定增長 未來現金流具增長潛力
東深供水項目仍然是粤海投資的核心業務，貢獻集團的重要盈利，期内對香港、深圳及東莞的總供水量為11.59億噸，產生收入34.85億港元，較去年同期增加1.8%。東深供水項目期內稅前利潤為23.25億港元，較去年同期增加5.3%。發電業務也穩健增長，旗下粤海能源售電量 13.62 億千瓦時，增幅為 2.3%。受煤價下調影響，粤海能源稅前利潤大增67.1%至7434萬港元。

另外物業投資及發展業務期内收入增加110.0%至36.28億港元，全因期內積極去庫存，下降21.2億港元至306.13億港元的同時，另有已簽約已收款物業共103.31億港元，等待交付。粤海置地上半年經營性現金淨流入12.92億港元，反映集團的房地產風險逐步減少，且未來現金流具增長潛力。

細看粤海投資的中期業績，受到發展物業利潤下跌，及人民幣兌港元匯率較去年同期下跌2.2%影響，期內股東應佔溢利按年減少4.6%至24.1億元，然而水資源業務及發電業務維持穩定增長，抵銷了該部分利潤的下跌。每股中期息則按年增派28.1%至0.2397元，對股民有所交代，尤其是隨著未來減息週期啟動，預期不少投資者開始注意表現穩定、派息豐厚的收息股，粤海投資的派息表現值得留意。

風高浪急更需穩中求勝
粤海投資向來財務穩健，於目前風高浪急的大環境下尤為重要，截至2024年6月30日，集團之現金及銀行結餘增加5.41億港元至131.35億港元；財務借貸減少7.83億港元至416.45億港元；資本負債率從年初的77.3%下降至71.1%，有利於財務費用進一步下降。總括來說，粵海投資在複雜多變的外部環境下，仍然取得穩定的業績增長，加上慷慨的派息表現，顯示出公司的財務狀況較為穩健，且具有明確的股東回報政策，在充滿不確定性的政經局勢下，粤海投資或是資產配置時的穩中求勝之選。