中金公司研究部首席海外策略分析師、董事總經理劉剛表示,市場當前對美國經濟是否陷入衰退「半信半疑」,未來幾個月的經濟數據,尤其是非農就業、通脹將對交易至關重要,如若數據能夠立得住,料市場的預期就會快速從衰退擔憂轉向降息交易,甚至轉向經濟修覆的早期交易。他稱,這意味著美債和黃金代表的交易基本快進入尾聲;而港股中成長股、生物科技、科技硬件,與美國地產相關的出口家電股,以及香港本地地產股料都會受益。
他表示,如果未來幾個月美國經濟數據不大幅惡化,甚至如其預測出現一些早期改善的跡象,資產的交易會迅速從美債、黃金所代表的避險交易,往美股地產鏈條,甚至往工業金屬去迅速切換。
長端美債、黃金漲勢見頂
他稱,當前環境下,若已經持長端美債、黃金的投資者,還可以繼續持有,但料增長空間有限,因為其逐漸進入尾聲,除非接下來更多數據證明美國經濟增長承壓,但強調這並非該行認為的基準情形。投資者可等待11月的數據做最終的驗證,若數據未大幅惡化或出現改善,這些資產就應該「且戰且退」,適度獲利了結。
生物科技、本地地產股望受惠
對於港股市場而言,他建議關注對利率敏感的成長股,生物科技、科技硬件等料也更加較受益。
其次,受益於美國地產鏈修覆的出口,耐用消費品,比如家電、家裝、花園裝飾等和美國地產需求高度相關板塊料將受益。而香港本地地產及其分紅,都會潛在受益。另外,如果一些板塊和行業本來美元負債較多,也會受益於降息帶來融資成本減少。
現大手減息 則未來無需大幅減息
展望後續美國息口,他認為,現在美聯儲降息的幅度越大,反而會促使美聯儲在未來不需要那麼大幅的降息,因為會使得一些對利率敏感的部門,比如說以美國的房地產,能夠更快的修覆,隨著時間的推移,可以對經濟提供一定的支撐,可以放緩至少是一部分的市場對於美國經濟衰退的擔憂。